今年以来牛股不断涌现，而在今年股价累计涨幅超过200%的8只牛股中，成飞集成、华泽钴镍、世纪华通、万向钱潮等均涉足重组。
据本报数据中心统计，截至昨日，沪深两市有高达216只股票处于停牌之中，其中涉及并购重组的达208只。业内人士认为，并购重组热潮未来数年都将持续，当前宏观环境、政策环境等都有利于上市公司的并购重组，看好军工航天、公用事业、TMT等新兴产业的并购重组或资产整合带来的市场投资机会。
市场
1.78万亿资金豪赌重组
昨日，海亮股份公告称，“因公司正在筹划重大资产重组事项，公司自本周五开始停牌”。无独有偶，荣之联、中航资本、海默科技、鸿利光电和星河生物等5家上市公司昨日也一同发布停牌公告，均因筹划重大资产重组事宜。
实际上，今年以来因涉足并购重组而停牌的上市公司不在少数。据本报数据中心统计，8月以来就有包括三维丝、福安药业、永利带业等在内的30余家上市公司停牌筹划重组。而截至昨日，沪深两市更有高达216只股票处于停牌之中，其中涉及并购重组的达208只，占全部上市公司比重的8.2%。
除了涉及并购重组的上市公司数量猛增之外，近期A股上市公司并购重组的规模也大增。统计显示，今年初以来，A股上市公司总计发生并购重组案例2876起，涉及金额约1.78万亿元。相比之下，2013年A股市场全年并购交易也只有1296起，金额合计为6330亿元。
从涉及并购重组公司的行业分布情况来看，主要集中在机械设备、房地产、电子和医药生物等行业。值得一提的是，今年以来涨幅不错的个股大都搭上了“重组”的顺风车。统计显示，在年内涨幅*大的前20只个股中，有13只个股涉及并购重组事宜。
分析
三因素助推并购重组潮
尽管以往A股市场的上市公司并购重组案例并不少见，但今年以来并购重组的态势较以往“有过之而无不及”。业内人士认为，IPO节奏放缓、经济转型中的国企改革以及并购重组审批程序优化等政策支持，是导致今年以来A股上市公司掀起重组浪潮的*主要原因。
华龙证券投资顾问牛阳认为，目前中国经济正处于结构转型期，上市公司尤其是传统行业的上市公司基本面、主营业务不甚理想，通过并购重组引入优质资产或为维持运作增加企业新的增长点是目前并购重组潮涌的主要推动因素。
此外，政策层面的鼓励支持也是重要助推力。今年以来监管层不断释放利好政策，3月24日国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，进一步松绑了上市公司并购重组审批；5月份出台的新“国九条”也表示鼓励市场化并购重组。7月份，证监会修订的重组并购规则也提升了上市公司参与并购的积极性和可操作性。
“从历史经验来看，并购重组是市场永久不衰的题材。”光大证券投资顾问周明表示，今年A股市场并购重组不断的原因一方面是政策出台为重组营造了良好的政策环境，另一方面与IPO排队较长以及发行节奏放缓有关。很多企业选择“曲线”借壳上市，毕竟与IPO相比，借道并购重组上市的时间成本和资金成本都小得多。即便重组被否，企业也可以立即筹划新一轮重组。如北生药业一直走在重组路上，六年时间里，六次重组均告失败。
趋势
三大重组题材可持续关注
业内人士及券商机构一致认为，未来上市公司并购重组热潮将会持续数年。当前宏观环境、政策环境等有利于上市公司的并购重组，产业资本也开始走向全球化并购，看好并购重组、资产整合带来的市场投资机会。
周明表示，一般而言，市值和股本相对较小、股权较为集中的上市公司容易获得青睐，成为重组标的和借壳标的的可能性较大。从技术面来分析，若当前股价没有出现超越预期的上涨，但前期一段时间股性较为活跃，可以关注。
从方向来看，可充分挖掘国资改革和混合所有制改革机会。国资类上市公司的资产重组符合监管层引导方向，同时重组运作也相对较规范，被终止的风险较小，值得重点关注。如军工航天、公用事业、建筑建材、稀有资源类都是并购重组的高发领域。此外，当前处于经济转型期，战略性新兴产业并购重组也是一条主线。比如医疗、文化传媒、环保以及TMT行业的上市公司往往通过并购进行优质资产的整合，也值得重点关注。
牛阳则表示，主营业务不佳的传统上市公司寻求主营转型以及挖掘新利润增长点的需求较为迫切，不过投资者也要保持警惕，重组本身就是在炒预期，未来能否实现很好的发展目前不好把握。对于投资者而言，主要从重组收购的资产质地如何、所处的行业在经济环境里面处于何种地位、国家会否有持续的政策扶持等方面来综合判断；另外，前期涨幅较大的重组概念股不要追高、需回避。
纵深
年内十大重组股流光溢彩
上半年市场反复震荡后于7月底迎来一波反弹，年内沪指累计上涨了20.85%。与此同时，在今年以来的并购重组浪潮推动下，一大批有着重组基因的大牛股涌现。下面，将为投资者梳理年内涨幅前十的十大重组牛股及走牛基因。
No.1成飞集成阶段涨幅302.69%
事件：5月19日重组预案出炉，成飞集成通过重组将成为中航工业防务装备核心业务资产整体上市的平台。
No.2华泽钴镍阶段涨幅285.23%
事件：今年1月10日，经过资产重组复牌，更名为华泽钴镍。主营变为有色金属的生产和销售。
No.3世纪华通阶段涨幅212.19%
事件：自1月21日发布重组方案，溢价十倍跨界收购网游公司。
No.4申科股份阶段涨幅202.63%
事件：海润影视借壳申科股份。
No.5丹甫股份阶段涨幅198.81%
事件：借壳方台海核电作价31亿元与丹甫股份进行资产置换，丹甫股份主业从压缩机转向核电。
No.6科冕木业阶段涨幅187.91%
事件：6月10日，公司公告拟24.5亿元购买天神互动100%股权，转型成为网游公司。
No.7高金食品阶段涨幅186.99%
事件：4月8日，公司公告拟置入印纪影视娱乐传媒有限公司100%股权。
No.8海隆软件阶段涨幅186.12%
事件：拟以发行股份购买资产的方式收购二三四五100%股权。
No.9百圆裤业阶段涨幅176.28%
事件：该公司近期斥资10亿元跨界收购电商企业，华丽转身应在情理之中。
No.10松辽汽车阶段涨幅173.13%
事件：拟用39.48亿元资金收购影视及游戏资产，大举进军影视文化业和游戏业。
提醒
警惕资产重组的失败风险
今年以来上市公司纷纷涉足并购重组，然而重组失败的个股也不在少数。统计显示，今年以来宣告重组失败的公司就有近50家。8月18日，就有科大智能、龙生股份、兔宝宝和三川股份4家公司同日宣布终止相关重组事项。
对于终止原因，记者梳理上市公司公告发现，双方就谈判议价等未能达成一致、并购重组事项涉嫌违法违规以及监管部门未批准等多因素均可导致并购重组失败。如中国证监会8月15日披露的重组审核进度显示，因有关方面涉嫌违法稽查立案，中源协和、长方照明的重组申请被暂停审核。
值得关注的是，重组失败的个股在二级市场上往往遭遇跌停。天瑞仪器重组终止后公司股价连续6个交易日下跌。业内人士表示，今年以来上市公司并购潮涌，不排除部分上市公司借机炒作，投资者参与重组题材个股时应谨慎操作，小心踩雷。
记者手记
并购重组对于改善上市公司资产质量、业务结构以及公司治理等方面起着重要作用。不过，在今年并购潮涌推动下，也不排除部分上市公司盲目“跟风”、借机炒作，使得上市公司重组推进过程中的乱停牌现象有增无减。比如在未充分考虑自身的优劣势、未来发展方向以及当前政府产业政策、行业发展趋势等情况下，就贸然停牌重组，这不仅是对公司发展毫无益处，也一定程度上扰乱了并购重组市场的良性发展。与此同时，当前重大事项的停牌主动权仍由上市公司全权主导，重组前能否有效规避内幕交易、能否规避恶意停牌，相信不仅需要上市公司的诚信，还需要相关制度的不断完善。 | 